利好频现Z型钢价格否极泰来

       随着华东及南方地区陆续“出梅”，户外工程项目施工进度加快，上周终端采购有所增加，但依旧较为低迷，截止6月下旬末，重点钢企内部库存为1391.5万吨，较上一旬下降7.9%。另外，海关总署数据显示，6月份我国Z型钢出口业务也呈现收缩态势，当月出口总量为707万吨，较5月份下降100万吨，出口的回落必然将加重内销市场的压力。内需虽有小增，然外需大幅降低，反应近期国内外Z型钢需求基本面总体弱化。不过随着雨水减少、晴好天气增加，各地微刺激项目施工进度加快，后期Z型钢需求应当可期。
       在钢市进入传统需求淡季后，我国重点钢厂检修减产情况增多，6月下旬Z型钢日均产量降177.81万吨，旬环比下降5.86万吨。出货不畅及新订单组织不理想，加之出口回落，使得钢厂出现主动降产避险。
       经济数据利好延续，稳增长预期加强。本周中旬统计局公布了6月CPI、PPI指数，均符合市场预期，6月CPI指数仍远低于年度红线，为接下来央行的货币调控预留了更大的空间，有利于支持稳增长项目融资推进;另外6月PPI指数降幅继续收窄，再联系此前公布的PMI指数回暖，表明国内经济回暖持续。在此基础上，稳增长预期进一步增强，64条铁路将快速批复，不久后将迎铁路建设潮;另外济南等地全面放开楼市限购政策，且一线城市土地出让提速，房地产在下半年进入开发旺季;另外中央高层对当前经济政策的密集表述，给市场传递稳增长政策预期再次强化信息，这将极大的稳定钢市信心。
       原材料市场继续震荡回稳，成本支撑逐步强化。近期进口矿、钢坯等原料继续震荡回升，虽然焦煤、废钢依然偏弱;但由于近期钢厂资金问题爆发，导致其财务成本费用依然较高，因此钢厂虽仍有盈利，但成本压力增强是事实;钢厂最新的调价稳中上调，也在反应其向市场转移成本的愿望，因此天津智昊认为原料等成本因素对后期Z型钢价格的支持力度转强。
       供应减弱、终端需求有加速释放迹象。Z型钢产量出现高位回落，虽然仍然处于相对高位，但在以往同期Z型钢出口较大的消化下，国内钢市供应压力相对较低;进入夏季高温天气，限电或进一步影响后期Z型钢产量，因此整体供应压力相对不强。另外随着户外工地施工加速，均有赶工期需求，因此后期下游需求继续增加是大概率事件;且Z型钢价格开启稳中反弹行情，终端逢低接货操作也会有所增加。
       市场心态明显好转。当前Z型钢价格处于底部，下跌几无门路;而不论是产量、钢厂库存还是社会库存，均降至相对较低水平;加上稳增长预期增强，无不刺激着Z型钢市场对后市的信心，因此商家心态的好转，将有助于后期钢价维稳反弹。
       尽管市场方面有着多重利好因素，但Z型钢市场资金和内销压力仍然存在。
       行业内部资金压力依然偏重。得益于原料成本的大幅下降，今年上半年国内钢企普遍都有盈利，但是从最近频繁爆发的钢企资金问题来看，行业内部资金紧张的局面越来越严重。一方面是银行等机构的资金流入通道狭窄;另一个方面则是行业内部“造血”功能依然较低。因此，紧张的资金局面，还将继续制约后期钢市的运行。
       Z型钢出口业务回落，增强Z型钢内销压力。Z型钢出口量在持续数月增长之后，6月份出现较为明显的回调;当前国外钢市也进入需求淡季，同时贸易国继续加大对我国Z型钢出口的反倾销调查力度，且随着人民币汇率的回稳、成本增加，我国出口Z型钢的价格优势也在逐渐丧失，因此后期钢材出口将面临压力;出口的减少，势必加重国内钢市的供应压力。