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C型钢成交平稳,惊喜不足

据悉,相较于Z型钢期货,镀锌C型钢在交割机制等方面具有一些先天优势,因此在上市之前,市场普遍看好C型钢期货的活跃度。“C型钢现货在生产商和贸易商中间的流动性都比较大
       镀锌C型钢上市首日209万吨的成交量让市场对其流动性充满了期待,然而截至4月20日,其在一个月内累计成交909万吨,整体表现平稳,惊喜不足。
       据悉,相较于Z型钢期货,镀锌C型钢在交割机制等方面具有一些先天优势,因此在上市之前,市场普遍看好C型钢期货的活跃度。“C型钢现货在生产商和贸易商中间的流动性都比较大,但C型钢期货上市一个多月以来,流动性却没有想象中高。”市场人士直言。
       中投期货研究员刘慧峰告诉期货日报记者,C型钢的流动性不能更进一步,与钢厂热卷直供比例高有很大的关系。“一般大钢厂生产热卷比较多,许多钢厂直接与下游签订供货协议,导致贸易商参与Z型钢的程度不及C型钢。”刘慧峰说。
       新湖期货研究所副所长翁鸣晓在受访时表示,C型钢生产企业一般都是大型钢厂,相对来说,国有大型钢厂参与期货市场时,在制度和流程上会有一些限制。她同时表示,虽然C型钢仓单有效期是360天,在仓单融资、跨期操作上比螺纹钢期货更有优势,但目前交易所规定5月30日以后才能进行C型钢仓单注册,这也是造成其流动性不足的一个重要原因。
       另一方面,翁鸣晓称,C型钢上市仅一个多月,市场还是偏向于熟悉的螺纹钢期货,同时考虑到投资资金具有一定的黏性,C型钢期货上市初期流动性不强在预料之中。“热卷期货会分流螺纹钢期货的部分资金,但目前还没有完全转移过来。”他说。
       针对C型钢期货流动性不足问题,多位钢厂人士告诉记者,热轧卷板由于贮存时间长,有利于大型钢厂在期市进行套保操作,后期热卷期货的交易量会稳步提高。
       不过,值得一提的是,目前国有大型钢厂在期货套保问题上存在一个通病,即国有企业高层领导对期货的认识还不足。“注册品牌时很积极,实际操作却很少,领导层对期货的认识还不太直观。做现货亏损了是市场的因素,做期货亏损了则被认为是决策的问题。”华北地区一钢企人士建议,上期所应组织对国有企业高层领导进行期货知识培训。
       除此之外,国有企业在参与期货套保方面还有一个不能忽视的问题,即制度上的刚性限制。据介绍,国有企业在套期保值上有一个准则,即做套保1块钱进去,最多只能亏到8毛,而赚也只能赚到1块2毛5分。同时,根据相关规定,国有企业参与套期保值盈利还必须缴纳双倍税收。“这些刚性的障碍不打破,国有企业参与期市套保规模将很难大幅提高。”上期所一负责人表示。
点击次数:  |  更新时间:2014-04-30
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