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U型钢需求不振,金九价格上涨无力

距离“金九”仅不到半月,但是U型钢价格却依然疲弱不堪,主力合约1501已在低位徘徊逾两月,虽然8月初价格曾短暂回升到3100元/吨上方,但随后再度回落。天津智昊认为,虽然“金九”

       距离“金九”仅不到半月,但是U型钢价格却依然疲弱不堪,主力合约1501已在低位徘徊逾两月,虽然8月初价格曾短暂回升到3100元/吨上方,但随后再度回落。天津智昊认为,虽然“金九”来临,但是U型钢市场的疲弱格局仍难改变。
       需求不足依然是最大的问题
       一是终端需求不足,主要是房地产市场的问题;二是中间环节需求不足,主要是贸易商备货意愿不强的问题。最新数据显示,截至7月,我国房地产开发投资累计同比增速仅13.7%,不仅环比下滑,也远低于去年同期的20.5%。不管是施工面积还是竣工面积同比增速都大幅下滑,而与U型钢未来消费密切相关的新开工面积已经连续出现逾10%的负增长。同时,银行对房地产开发的贷款也在收缩,房地产开发资金来源当中,国内贷款的增速由去年同期的31.1%下降到14.7%。近期虽然有很多地区在取消限购,但我认为这对房产市场的提振有限,因为多数取消的是140平方米以上的限购,而这类改善型住房往往单价更贵,购买需要更多信贷资金支持,在信贷端没有实质放开的情况下,对买房需求的刺激有限。
       从U型钢社会库存量可以看出贸易商需求不足。天津智昊最新数据显示,截至8月8日当周,U型钢社会库存为580.44万吨,比3月的最高点已下滑44%,且比去年同期库存水平要低9%,这一方面是因为资金紧张,另一方面是因为钢价持续下跌,贸易商囤货就几乎等于亏损。
       钢厂减产的意愿并不强烈
       天津智昊预估数据显示,7月下旬重点企业日均U型钢产量为175.69万吨,根据上旬和中旬的数据,7月日均产量约为179.3万吨,仅略低于6月水平。据悉7月国内高炉开工率达到90%以上。U型钢的产量更是频创历史新高。根据我们的测算,目前U型钢生产利润仍比较丰厚,可达两三百元,主要是由于原材料价格表现远弱于U型钢。虽然重点钢企的钢材库存水平比去年同期要高,但已经比前期高点减少了逾300万吨,且还有小幅下滑的趋势。在这种背景下,我们看不到钢厂减产的动机,所以供应端的压力不会减弱。
       “金九”季节性的消费旺季会不会实现呢?天津智昊认为,旺季不旺的概率比较大。虽然在目前这么低的库存水平下,贸易商有可能会有备货需求,但在缺乏资金的情况下,贸易商的备货需求对U型钢市场的支撑只是杯水车薪。而终端房产商的需求值得期待的空间并不大。即便是市场出现季节性的炒作,空间也不会很大,预计U型钢“金九”期间依然维持在低位区间振荡中,“金九”的预期和炒作可能只是维持U型钢不进一步走低的救命稻草,而难以成为拉动U型钢走出泥潭的强力缆绳。

点击次数:  |  更新时间:2014-08-18